糖酒会催化在即， 　　1、核心观点：估值已至合理区间， 　　3月27日-3月31日，食品饮料指数涨幅为2.3％，一级子行业排名第4，跑赢沪深约1.7pct，子行业中啤酒（+6.7％）、保健品（+5.2％）、其他酒类（+4.4％）表现相对领先。受到低基数背景下啤酒销量超预期催化，本周啤酒板块表现出较好弹性。餐饮与夜场场景放开带来啤酒销量修复，提价与结构升级持续推进，啤酒行业量价提升逻辑清晰。同时成本端压力减轻，全年业绩有望出现修复性增长。经过前期调整震荡，市场已消化白酒春节旺销带来的高预期，目前白酒行业已进入估值合理区间。糖酒会企业招商以及发布新品，可能对板块产生情绪催化，可积极 　　2、推荐组合：贵州茅台、五粮液、嘉必优、甘源食品

　　（1）贵州茅台：年目标圆满完成，公司以i茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽，未来将深化改革进程，公司此轮周期积蓄的潜力进入释放期。（2）五粮液：白酒市场快速修复，渠道库存低位，公司加大市场投入力度，全年有望实现超预期增长。（3）嘉必优：计提减持是一次性影响，积极 　　3、市场表现：食品饮料跑赢大盘

　　3月27日-3月31日，食品饮料指数涨幅为2.3％，一级子行业排名第4，跑赢沪深约1.7pct，子行业中啤酒（+6.7％）、保健品（+5.2％）、其他酒类（+4.4％）表现相对领先。个股方面顺鑫农业、华统股份、惠泉啤酒涨幅领先；元祖股份、嘉必优、良品铺子跌幅居前。

　　4、酒业数据新闻：汾酒技改原酒产储能扩建项目（一期）启动

　　3月30日，汾酒技改原酒产储能扩建项目（一期）启动仪式在汾阳市杏花村经济技术开发区举行，项目占地约亩，总投资约91亿元，建设周期3年。据悉，该项目是杏花村经济技术开发区重点项目之一，是“杏花村汾酒”专业镇建设的重要载体，更是杏花村汾酒厂股份有限公司进一步扩大生产、释放产能、增加储能的重大举措（来源于酒业家）。

　　风险提示：长经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。端利率超预期下降；寿险改革进展慢于预期。

本文源自：券商研报精选