来源：券商中国

　　自年开始，贵州茅台每年都会出品一款生肖酒。

　　1月5日，茅台酒股份公司壬寅虎年生肖酒发布会举行，发布会上，虎年生肖酒正式发布，引起不少“茅粉” 　　而据“今日酒价” 　　茅台虎年生肖酒正式发布

　　具体来看，此次茅台虎年生肖酒共推出4个品牌5款产品，其中，53%volml贵州茅台酒（壬寅虎年）市场指导价为元/瓶，53%volmlX2贵州茅台酒（壬寅虎年）为元/瓶，53%volml茅台王子酒（壬寅虎年）为元/瓶，53%vol2.5L贵州大曲（壬寅虎年）为元/瓶，53%volml赖茅酒（壬寅虎年）为元/瓶。

　　自年首次推出马年生肖纪念酒以来，茅台生肖家族系列产品的发布一直备受市场 　　有业内人士认为，由于飞天茅台提价阻力较大，拉高非标产品或许是茅台今年提升业绩的重要手段之一。据搜狐财经报道，已经有经销商在预售茅台虎年生肖酒，报价元，相比元的指导价提高了%。

　　而在此之前，有媒体报道称，年1月1日起，贵州茅台还对新款珍品茅台酒与陈年贵州茅台酒15两款产品提价。茅台新珍品零售指导价上调元，由上调到元；茅台陈年酒15由上调到元。

　　值得注意的是，同日，贵州茅台年酱香系列酒全国经销商联谊会在贵阳召开。会议透露，年，酱香酒全年完成销量吨，同比增长3%；实现营收亿元，同比增长22%；预计实现利润总额51.85亿元，同比增长60%；上缴税金22亿元，同比增长69%。主要经营指标均呈两位数增长，达到历年最佳。

　　“年茅台酱香系列酒营收超百亿，是里程碑，更是新起点。”茅台集团*委书记、董事长、茅台酒股份公司董事长丁雄*表示，酱香系列酒“十四五”末要努力实现营收翻番，达到亿元以上，占集团比重在10%以上，进入全国白酒第二阵营，力争进入全国白酒前八强，成为集团发展的主要增长极，汉酱、茅台王子酒等产品要成为相应价格带的台柱。

　　在此之前，年12月31日晚间，贵州茅台还发布了年度生产营收经营情况公告，预计实现营收入亿元左右，同比增长11.2%左右，或将超额完成年初10.5%的增长目标；预计实现归属于上市公司股东的净利润亿元左右，同比增长11.3%左右。

　　机构对白酒股 　　在岁末年初消费旺季的带动下，近期，机构对以贵州茅台为代表的白酒股的 　　例如，1月5日，机构研报共发布21条买入型评级记录，共涉及17只个股，其中贵州茅台 　　此外，1月5日，摩根大通还上调了泸州老窖、五粮液的评级。其中，摩根大通将泸州老窖评级上调至超配，之前的评级为中性，目标价元人民币，即上涨21%；同样，摩根大通还将五粮液评级从中性上调至超配，目标价元，即上涨21%。

　　从机构调研动向来看，去年12月29日，泸州老窖获得富国基金、汇添富基金、大成基金、景顺长城基金、交银施罗德基金等五家基金公司集体现场调研。

　　在调研中，泸州老窖表示，年，由于新冠疫情对宏观经济环境的冲击以及对消费氛围和消费习惯的影响，白酒行业全年呈现前高后低的态势，上半年在一定程度上释放了去年疫情抑制的消费需求，与去年同期相比情况较好，但下半年行业动销进入持续消费不足的情况。未来五年对行业来讲仍然是风险与机遇并存，既应该看到危险，也应该看到机会。

　　但在两会提案“对茅台开征奢侈税”、消费税改革等利空消息的影响下，近期，贵州茅台、泸州老窖等白酒股的股价仍然延续震荡走势。截至1月5日收盘，贵州茅台近五个交易日下跌5.34%，泸州老窖下跌4.96%，中证白酒指数整体下跌6.4%。

　　基金经理：更看好白酒板块的次高端

　　在经过近一年的调整后，白酒板块的估值较前期高点已经降低不少，例如贵州茅台目前估值约50.71倍，已经较年2月近70倍的估值高点有所回调；此外，泸州老窖约58.63倍，五粮液估值不到40倍，不少机构认为当前白酒板块估值已经具备足够安全边际。

　　例如，中欧基金中生代基金经理成雨轩认为，白酒等细分行业中部分企业具备很好的商业模式和很强的经营生命力，目前赔率和胜率都不错，其中一些优质公司具备长期投资价值。

　　嘉实基金大消费研究总监、基金经理吴越则表示，未来的白酒行情会和~年的行情完全不一样，无论宏观因素、中观产业运行周期，还有整个*策环境，白酒很难驱动一轮非常明显的进攻性行情。他认为，年特别是上半年，白酒很难出现全面性牛市，应该是结构性的行情。

　　在整个白酒板块中，他相对比较看好白酒里面的区域酒和次高端。“中国白酒是个典型的花瓶型的结构，两头大中间小，中间就是次高端。未来，白酒会跟大部分消费品一样，往金字塔型健康的消费结构进行转变，如果这个产品结构转移成功，整个次高端酒也就是腰部会迎来一轮非常明显的爆发，未来3年、5年整个价位端的增速可能在20%以上，里面龙头公司的增速可能维持在30%、50%，是整个白酒行业里面非常清晰的成长型赛道。”