近期，“网红”酒品牌江小白宣布完成C轮融资，华兴资本旗下华兴新经济基金领投，BaillieGifford、正心谷资本、招银国际资本、坤言资本及温氏国际跟投。

有消息称此次江小白C轮融资金额为3亿美元。完成此次融资后，江小白估值或将超过亿人民币。

逐利的资本看上江小白，其背后，是江小白看上去一片明朗的上市前景，但真如此吗？

即日起，侃财精将从公司、产品、品牌等多维度，解构江小白。

江小白的下一步：上市

创立于年的江小白酒业，最先是与重庆江津的一家酒企江津酒厂合作，由江津酒厂生产，江小白酒业营销。

年，江小白亮相成都糖酒会，一炮而红。

走红的江小白迅速获得资本青睐：年1月，江小白获得数千万人民币的A轮融资，投资方为IDG与高瓴资本。

随后，年天图投资进入，年黑蚁资本进入，年红杉资本中国、壹叁资本进入。

截止此次正心谷等6家资本进入，江小白完成C轮融资。

资本看好江小白，一方面是酒行业的“暴利”属性。近一年多来，整体经济疲软的大背景下，白酒百块却独树一帜，从塔尖企业茅台到头部企业五粮液、洋河等，再到腰部的沱牌、酒*酒等，几乎每家白酒企业都在股市上一线飘红，其背后的重要原因之一就是：白酒企业太能赚钱了。

看看，年，茅台净利润率高达45.6%，五粮液的净利润率36.12%，在行业中偏低的沱牌净利润率也达到19.17%。

据了解，江小白的营收已超过20亿元，几近达到沱牌等腰部酒企的营收水平。

当然，在赚钱之外，资本更看重的是数十乃至数百倍的快速回报，这样的回报，唯有资本市场才能兑现。

尽管从创始人陶石泉到江小白内部各关键岗位人士在公开场合对即将上市均予以否认，但亦有内部人士称，若江小白上不了市，对资本无法交代，对陶石泉来说，也是失败的。

上市难关：商标纷争

人怕出名猪怕壮、人红是非多……江小白红了，是非也多，而这是非还是个致命的是非。

江小白在市场上获得巨大的成功之后，江小白与江津酒厂出现了巨大裂缝：江小白的商标之争。

年5月30日，江津酒厂向原国家工商行*管理总局商标评审委员会（简称商标评审委员会）提出江小白无效宣告请求。当年，商标评审委员会作出裁定，宣告“江小白”商标无效。

随后，江小白公司不服，提起上诉，此案经历一、二审。年3月，北京高级人民法院作出终审判决，支持商标评审委员会裁定，驳回江小白公司的诉讼请求。

3月30日当天，江小白通过官方